被动元件龙头风华高科宣布涨价，最高涨幅30%

被动元件行业的复苏号角正式吹响。国内被动元件龙头风华高科近期宣布，对电感磁珠、压敏电阻、瓷介电容及厚膜电阻等多类核心产品提价，涨幅区间达5%–30%。这一举措不仅是企业应对成本压力的必然选择，更标志着经历两年库存调整的被动元件行业，已迈入“量价齐升”的新拐点。

原材料价格的“狂飙”是此次调价的直接推手。被动元件生产所需的银、锡、铜等核心原材料今年以来价格持续走高，其中银价年内涨幅已突破50%，直接导致部分产品利润被大幅挤压，甚至出现亏损。为缓解成本压力，风华高科除了调整产品价格，还在积极推进铜电极等替代材料的研发与应用，展现出行业在材料创新上的主动突破。

风华高科的调价动作并非孤例，全球行业巨头的乐观预期已形成共振。国巨、三星电机、村田制作所三大厂商近期纷纷释放积极信号，一致看好2026年被动元件行业的增长前景，而AI应用正是核心驱动力。国巨明确表示，AI业务营收占比已从去年的5%提升至10%–12%，预计2026年将突破20%；村田则上调全年营收预期，其核心依据是AI服务器单机MLCC用量超30万颗，是普通服务器的数倍之多；三星电机也将战略重心瞄准AI服务器与车用电子两大领域，力争实现双位数增长。

当前被动元件行业的复苏，正呈现“成本推动+需求拉动”的双轮驱动格局。成本端，原材料价格上涨为产品提价提供了合理支撑；需求端，AI服务器、汽车电子、边缘计算等高端应用场景的爆发，不仅拉动了元件用量的激增，更推动了产品规格的升级。以AI服务器为例，除了MLCC用量暴增，对电感、电阻的高频、高稳定性要求也显著提升，带动高端被动元件的市场需求持续扩大。

从行业周期来看，被动元件经过2023–2024年的库存去化，目前产业链库存已回归健康水平。随着下游终端需求的回暖，特别是AI产业带来的增量需求，行业供需关系正逐步转向紧平衡，为后续价格的稳定上行与企业盈利的改善奠定了基础。在此背景下，聚焦AI相关高端元件的企业，将成为新一轮景气周期中最具确定性的受益者。

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