纳芯微港股上市！资本合力驶入汽车赛道

12月8日，国产模拟芯片领军企业纳芯微（02676.HK；688052.SH）正式登陆香港联交所主板，本次全球发售约1906.84万股H股，其中90%国际配售、10%香港公开发售。此次上市备受市场关注，不仅因其强劲的业绩表现，更源于其独特的跨领域基石投资者阵容。

业绩层面，纳芯微已进入高速增长通道。2025年前三季度实现营收23.66亿元，同比激增73.18%，连续九个季度保持环比增长；上半年营收15.24亿元，同比增幅亦达80%。这种强劲复苏，核心驱动力来自汽车电子业务——以2024年汽车模拟芯片收入计，纳芯微位列中国公司第一名、全部fabless公司第二名，车规芯片累计出货量已接近10亿颗，稳定切入比亚迪、蔚来等主流车企供应链。

业务布局上，纳芯微构建了“感知-信号处理-供电”全链路产品体系，聚焦传感器信号调理、数字隔离芯片及电源管理芯片三大方向。其中数字隔离芯片国内市场占有率达15.6%，相关产品广泛应用于新能源汽车、工业控制等领域。2024年收购麦歌恩后，其在国内磁传感器芯片本土份额跃升至7.1%，2025年上半年传感器业务收入同比增长27.1%，汽车电子收入占比从2022年的23.1%提升至34%。

2025年上半年，纳芯微境内业务毛利率提升至32.9%；同期研发投入3.61亿元，剔除股份支付影响后同比增长51.43%，新增知识产权申请50件、授权45件，部分核心产品技术指标看齐行业主流水平。

数据显示，中国汽车模拟芯片市场规模预计2029年将达858亿元，年复合增长率18.31%，而2024年国产化率仅约5%；整体模拟芯片市场年复合增长率也将达11%，纳芯微正精准契合国产替代黄金周期。

此次IPO的基石投资者阵容颇具风向标意义，7名基石合计认购10.9亿港元，涵盖国家级产业基金、下游龙头及市场化机构。其中国家集成电路产业投资基金三期首次在“A+H”上市中参与基石投资，比亚迪、小米等下游龙头也现身名单，叠加早期投资方元禾控股增持及高毅资产等机构加持，形成多层次资本背书，预示着深度产业协同可能。

对纳芯微而言，赴港上市不仅拓宽国际融资渠道，更能提升品牌国际影响力；对行业而言，这彰显了优质半导体细分领域领军企业仍受资本青睐，也将助力本土模拟芯片厂商加速研发迭代，强化产业链韧性。

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